公司是一家以家电用排水泵为主流产品的家电核心部件制造商，是家电用排水泵行业的领军企业，具有诸多竞争优势地尔汉宇是中国排名第一、世界上的排名第二的洗衣机、洗碗机用排水泵供应商，是该领域的有突出贡献的公司。地尔汉宇本次募集资金拟投入家用电器排水泵扩产及技术升级项目、洗碗机用洗涤循环泵项目、洗碗机底部总成项目和新型家庭水务节水系统项目等。因符合家电节能化、智能化的趋势和利用客户高度重合的优势，公司募投项目前景很值得期待。不考虑公司新产品成功开拓带来的盈利快速地增长，预计其上市后未来6个月的目标价可能在30.5-46.87元之间。

  公司是全球第二大排水泵供应商，测算公司全球市场占有率超过20%。近年来公司开发了一系列小家电产品有水洗机、“洁蛋”迷你洗衣机、家用厨余处理机、抹布机以及家庭水务系统等新品，布局健康与节能环保。公司水洗机业务推广后已快速地发展，2013 年实现收入规模近1000万元，同比增长85%。这一高速增长趋势有望在未来持续，并有望成为公司新增长点。本次募投项目投入家电排水泵扩产及技术升级，新增1800万个洗衣机、洗碗机用家用电器排水泵产能，同时使项目生产线具备批量生产无刷直流排水泵（BLDC）的生产能力。未来募投项目提高公司全产品线产能，并提升高端产品生产能力，逐步提升公司竞争力。

  公司是目前国内在从聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上提供高品质产品、专业化服务的有突出贡献的公司之一。聚羧酸减水剂国内替代空间广阔，切割液下游光伏行业回暖在即。随着中国对环保的重视，聚羧酸系减水剂将会有更加巨大的市场。公司产业链一体化建设完备，行业内竞争优势显著。本次募投项目全部围绕公司主要营业业务展开。项目达产后，公司在聚羧酸减水剂和聚醚单体业务的行业地位将得到逐步提升，公司的主营业务将更加均衡地发展，结构更合理。预计合理发行价格的范围为24.60-29.52元。

  公司是目前国内在从聚醚单体到聚羧酸系高性能减水剂产业链上提供高品质产品、专业化服务的有突出贡献的公司之一。公司产品结构主要以聚醚单体和聚羧酸减水剂为主，晶硅切割液仅占总营收规模的7.27%，毛利仅占2.68%（2014年中报数据）。与奥克股份相同的是，2012年全球光伏行业不景气使晶硅切割液市场需求规模大幅缩小，而切割液回收技术升级令旧液回收率显著提升，所以2013年光伏行业新增装机容量即使回暖，对晶硅切割液需求改善仍有限。依据募集资金项目的投产日期，结合对商品市场需求的判断，参考能够比上市公司估值，给予2015年17-20倍PE，合理股价区间为19.55-23元。

  公司产品以体外诊断仪器和试剂为主，在国内生化诊断试剂市场一直处在龙头地位，在“诊断仪器+试剂”联动模式下，目前利润大多数来源于于试剂销售；未来随公司产品线的进一步丰富，伴随联动销售下直销比例的逐步提升，公司有望继续扩大市场占有率，提升产品盈利能力，获得超越行业增速的成长。随着国内品牌企业高端产品推出、制造工艺提升，未来有望依靠良好的质量与价格上的优势，加速实现进口替代，带动国内体外诊断品牌企业进一步做大做强。公司在研品种储备丰富，竞争格局较好。公司的合理价格在44.3-53.1元左右，按照本次新股发行方式发行价格约为10.80-14.73元。

  公司主要是做体外诊断试剂的研发、生产和销售，并辅以销售生化分析仪器，是我国体外诊断试剂行业的领先企业。公司产品主要有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等诊断试剂。收入结构上，试纸试剂占比79%，其利润贡献了近97%的份额。同时企业主要采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，收入大多数来源于于国内经销商，其占比约为75%。医疗器械行业空间广阔，公司试纸试剂技术先进，并且公司在产品储备上有着丰富的积累，具有21个创新自主产品以及众多储备品种，预计未来将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。给予2015年合理的PE为35-40倍，预计合理价格范围在48.65-55.6元。

  19.30 21.99 0.63% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 中金公司

  14.32 10.07 0.3% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 信达证券

  16.45 22.84 0.48% 网下询价配售与网上按市值申购定价发行相结合 华泰联合证券